Poznejte aktuální novinky o společnosti PayPal, včetně rozboru grafu a hospodářských výsledků. Pokud hledáte brokera pro obchodování akcií, klikněte zde.
- Fed snížil úrokové sazby: Šance pro akcie PayPal
- Zisk společnosti PayPal dle konsenzu poroste
- PayPal uvedl novou funkci Fastlane
- Amazon přidal platební systém PayPal
- Deutsche Bank drží na akcie PayPal nákupní rating
- Akcie PayPal: Býčí perspektiva?
- Fundamentální analýza akcie PayPal
- Technická analýza akcie PayPal
- Akcie PayPal: Slovo závěrem
Fed snížil úrokové sazby: Šance pro akcie PayPal
Federální rezervní systém 18. září letošního roku zveřejnil měnově-politické rozhodnutí, které bylo takříkajíc mimo očekávání analytiků. Fed totiž zvolil mnohem agresivnější přístup a snížil úrokové sazby o 0,5 procentního bodu, čímž podle mého názoru hodně pomáhá technologickým titulům jako jsou akcie PayPal.
Z analýzy pro akcie NVIDIA víme, že derivátový trh propisoval pokles o 0,5 procentního bodu. Jak je možné, že se konsenzus analytiků mýlil, zatímco derivátový trh pro Fed Funds nikoliv?
Dle mé hypotézy je na místě sledovat, co si myslí „velké peníze“. Na derivátovém trhu obchodují hráči v objemech miliard dolarů. Pokud si mohou dovolit obchodovat takové objemy, mají dle mého názoru i prostředky na to, aby měli mnohem lepší informace než analytici, co své odhady zveřejňují.
Americká centrální banka byla ovšem mnohem více holubičí i ve zveřejněném výhledu pro vývoj úrokových sazeb. V podobě tzv. dot plot diagramu centrální bankéři výrazně ponížili svůj výhled pro výši úrokových sazeb. Pro letošní rok z červnového výhledu 5,1 % na 4,4 %. Sazby by dle výhledu měly jít do konce roku dolů o dalšího 0,5 procentního bodu. Medián pro následující rok je dokonce na 3,4 %, místo 4,1 % z červnového výhledu.
Dot plot je diagram tvořen mnoha tečkami, kdy každá představuje projevený výhled jednotlivých členů FOMC. Z čehož se posléze vytváří mediánová hodnota, kterou trhy berou v potaz. Nejde však o nic závazného. Pouze o projevený názor členů FOMC.
Jak už jsem říkal, analytický konsenzus počítal s poklesem o 0,25 procentního bodu. Proto se vedou diskuze nad tím, proč Fed zvolil tuto cestu. Spekuluje se, zda centrální bankéři nevidí někde hrozbu, kterou drtivá většina z nás ještě nevidí.
Podle mého názoru jde akorát o formu předběžného opatření. Myslím si, že nemá smysl jakkoliv panikařit. Nicméně souhlasím s tím, že museli dostat nějaký impuls, jelikož předseda Fed Jerome Powell 23. srpna 2024 v Jackson Hole ještě tvrdil, že nikam nemusí spěchat, protože rozhodně nejsou nijak pozadu.
Myslím si, že jde primárně o poslední revize směrem dolů z trhu práce. Jerome Powell ovšem nechtěl na tiskové konferenci více konkretizovat, proč se téměř jednohlasně rozhodli pro snížení o 0,5 procentního bodu. Ať měli důvod jakýkoliv, trhy tím dle mého zřejmě nijak nevyděsili, když prozatím rostou.
Fed kromě dot plot zveřejnil také celou ekonomickou projekci. Ze zářijové projekce vyplývá, že se oproti té červnové výhled centrálních bankéřů hodně změnil. Mediánová hodnota pro míru nezaměstnanosti se posunula z 4 % na 4,4 % pro letošní rok. Fed tudíž počítá s tím, že do konce roku uvidíme ještě znatelné oslabení na trhu práce. Výhled pro inflaci šel taky dolů. Medián pro celkovou inflaci klesl na 2,3 %, jádrová na 2,6 %. Výhled pro růst HDP za letošní rok klesl z 2,1 % na 2 %. Pro rok 2024 zůstává stejný.
Zisk společnosti PayPal dle konsenzu poroste
Dle tržního konsenzu se očekává, že PayPal zveřejní zisk 1,06 dolaru za akcii za třetí čtvrtletí roku 2024. To představuje meziroční změnu o -18,5 %. Pro aktuální fiskální rok je konsensuální odhad zisku 4,42 dolarů, to zase naznačuje změnu o -13,3 % oproti předchozímu roku.
Pro příští fiskální rok činí konsensuální odhad zisku 4,89 dolarů, což je růst o 10,8 % oproti očekávaným výsledkům PayPal za předchozí rok. Díky odhadům pro ziskovost žebříček Zacks hodnotí PayPal akcie ke konci září 2024 jako „silný nákup“.
Ačkoli je růst zisků pravděpodobně nejdůležitějším ukazatelem finančního zdraví společnosti, dle analýzy Zacks to nebude fungovat bez růstu v oblasti tržeb.
Chcete získat zdarma tipy na zajímavé akcie?
Odebírejte pravidelný týdenní akciový newsletter BreakoutTrader. Každý týden tip na obchodování čtyř světových akcií.
Konsensuální odhad tržeb ve výši 7,85 miliardy dolarů pro aktuální čtvrtletí znamená kladnou meziroční změnu o 5,8 %. Odhady 31,94 miliardy dolarů a 34,38 miliardy dolarů pro současný a příští fiskální rok implikuji relativní změny o 7,3 % a 7,6 %.
PayPal reportoval ve svém posledním čtvrtletí tržby ve výši 7,89 miliardy dolarů, což představuje meziroční změnu o 8,2 %. Zisk na akcii (EPS) ve výši 1,19 dolaru ve stejném období se srovnává s 1,16 dolaru před rokem. Společnost překonala odhady EPS v každém z posledních čtyř čtvrtletí. Během tohoto období také pokaždé překonala konsensuální odhady tržeb.
PayPal uvedl novou funkci Fastlane
PayPal na konci srpna oznámil uvedení nové funkce Fastlane pro tzv. quick guest checkout solution, kterou několik měsíců testoval s vybranými firmami. Funkci Fastlane zpřístupní všem obchodníkům v USA.
Obchodníci budou muset pro používání Fastlane nejprve využívat platby zpracovávající služby společnosti, jako jsou PayPal Braintree nebo PayPal Complete Payments.
PayPal začal testovat Fastlane v lednu letošního roku, kdy řešení ukládá zákaznická data, jako jsou jména, e-mailové adresy, telefonní čísla, doručovací adresy a platební údaje. Když je zákazník na webu obchodníka, Fastlane dokáže daná data automaticky vyplnit bez nutnosti přihlášení zákazníka. Uživatelé pouze potřebují zadat ověřovací kód, který obdrží e-mailem, aby se informace automaticky vyplnily.
PayPal uvedl, že pro načtení dat z Fastlane je nutné zadání telefonního čísla nebo e-mailu zákazníkem. Pokud zákazník není do Fastlane přihlášen, PayPal mu nabízí možnost se během nákupu přihlásit.
Podle studie zveřejněné společností Capterra, která prodává software pro internetová tržiště, ale dává 43 % zákazníků přednost nákupu jako host. Nechtějí se zkrátka nikam přihlašovat.
Frank Keller je senior produktový manažer pro velké podniky a obchodní platformy v PayPalu a ten řekl v rozhovoru pro TechCrunch, že účelem Fastlane je zlepšit konverze.
Když se podíváte na míru konverze při nákupech jako host, je zásadně nižší než u jiných metod. Jelikož musíte pokaždé vyplnit všechny své údaje. Proto jsme vytvořili Fastlane, aby se zrychlil proces těchto nákupů, protože větší rychlost znamená více prodejů.
Frank Keller
PayPal tvrdí, že během testu Fastlane byla míra konverze při nákupech v režimu „host“ kolem 80 % a čas potřebný k dokončení nákupu byl o 32 % rychlejší.
Amazon přidal platební systém PayPal
Akcie PayPal posílily, jakmile 18. září 2024 Amazon oznámil, že zákazníci budou moci používat platební systémy PayPal k nákupu vybraných produktů na Amazon Prime.
Platební systémy PayPal budou dostupné pro značky využívající službu „Buy with Prime“, iniciativu spuštěnou v roce 2022. Obchodníkům umožňuje využívat síť Amazonu pro plnění objednávek. Od příštího roku si budou moci členové Prime propojit své Amazon účty s účty PayPal, aby tyto výhody byly automaticky dostupné při nákupech s Buy with Prime.
Analytici Mizuho Securities, kteří jsou vedení Danem Dolevem, ohodnotili PayPal na úrovni „Outperform”“ s cenovým cílem 90 dolarů. Uvedenou zprávu považují za zásadní pro akcie PayPal.
I když je to zatím omezeno pouze na placení u obchodníků zapojených do programu Buy with Prime, představuje to významný první krok pro spolupráci PayPal Branded Checkout s Amazonem.
Dan Dolev
Deutsche Bank drží na akcie PayPal nákupní rating
Deutsche Bank nadále drží hodnocení „koupit“ pro akcie PayPal a zvýšila cílovou cenu na 94 USD z původních 74 USD. Důvodem jsou pokračující zlepšení v podnikání společnosti. Nová cílová cena představuje významnou úpravu a odráží důvěru analytiků v růstovou trajektorii tohoto poskytovatele platebních služeb.
Analytici Deutsche Bank poukazují na několik čtvrtletí vykazující zlepšení podnikání. Zejména v oblasti růstu čistých transakčních příjmů, což může být známkou prvních úspěchů strategických priorit, které stanovil CEO PayPal Alex Chriss.
Zlepšení jsou považována za ukazatele potenciálu PayPalu pokračovat v růstu ziskovosti a zvýšení marží. Hlavně prostřednictvím svého nebrandovaného podnikání poskytovatele platebních služeb (PSP).
Dále bylo zdůrazněno zavedení nových zdrojů příjmů, jako je výše zmiňovaný Fastlane a snahy o zlepšení růstu brandového podnikání PayPalu. Tyto kroky by dle analytiků mohly vést k přibližnému zvýšení transakčních příjmů o 3 až 5 procentních bodů do fiskálního roku 2025.
Rozhodnutí zvýšit cílovou cenu na 94 USD je založeno na zlepšujících se základech PayPalu. Analytici Deutsche Bank vyjádřili optimismus ohledně směru společnosti a jejího potenciálu růstu příjmů. Přičemž za hlavní hnací síly považují iniciativy managementu, které vedly k upgradu cílové ceny.
V nedávných zprávách PayPal zaznamenal významné pokroky v odvětví online plateb. Společnost ve svých výsledcích za druhé čtvrtletí vykázala 11% nárůst celkového objemu plateb a 9% nárůst příjmů na základě srovnání bez vlivu kurzových změn.
Zisk na akcii (non GAAP) také zaznamenal výrazný meziroční nárůst o 36 %. Nicméně, vzhledem k nejistým ekonomickým podmínkám se očekává, že PayPal v globálu sníží svou pracovní sílu o 9 %. To odpovídá přibližně 2 500 pracovním místům.
Integrace PayPalu se službou „Buy with Prime“ společnosti Amazon je považována za významný krok, který by mohl vést k širšímu přijetí platebních řešení PayPalu na platformě Amazonu. Analytické firmy jako Mizuho, Baird, Argus Research, Bernstein a TD Cowen vyjádřily důvěru v budoucí směřování PayPalu. Buď zachovaly hodnocení „outperform“, nebo rating dokonce zvýšily.
Naopak Goldman Sachs, Jefferies a BMO Capital si zachovaly neutrální postoj k akciím PayPal.
Akcie PayPal: Býčí perspektiva?
Býčí perspektiva pro akcie PayPal v posledních měsících rychle stoupá a nyní si shrneme i některé argumenty převzaté z analýzy Value Investors Club z 20. dubna 2024, které jsou podle mého názoru stále platná.
PayPal byl dříve špatně veden bývalým generálním ředitelem Schulmanem a jeho špatně zaměřenou strategií stát se „super aplikací“. Společnost má nyní nové vedení, které chce byznys směřovat jinou cestu.
Schulmanova strategie vedla ke stagnaci ziskovosti kvůli zaměření na zákazníky nižší kvality a různé ne zrovna klíčové funkce. Zatímco nyní klíčové obchodní oblasti, včetně PayPal’s branded checkout a Braintree, vykazují růst a ziskovost. Přestože ziskovost se kdovíjak ještě nezlepšila, ukončení kroků směřujících do slepé uličky by se časem měly pozitivně propsat.
Nově podniknuté kroky, jako je produkt Fastlane, by mohly výrazně zlepšit ziskovost. Aktuálně má PayPal solidní finanční pozici s čistým přebytkem likvidity a silným volným peněžním tokem. Díky probíhajícím zpětným odkupům akcií a potenciálnímu růstu z Venmo a offline transakcí je PayPal prý připraven na budoucí růst EPS, který by mohl dosáhnout 6 dolarů do roku 2026. Cena akcie by se mohla pohybovat mezi 80-90 dolary a více. Vzhledem k tomu, že ke konci září činí kurz akcie PayPal 77 dolarů, možná se těchto cen dočkáme i dříve.
PayPal také zvýšil svou předpověď volného peněžního toku z 5 miliard dolarů na 6 miliard dolarů. Nyní firma plánuje zpětný odkup akcií v hodnotě 6 miliard dolarů.
Transakční marže jsou ve výši 3,61 miliardy dolarů za druhé čtvrtletí roku 2024, což je téměř polovina z celkových příjmů společnosti. Relativně vzrostly o 8 %, což podle společnosti představuje nejlepší výkon v tomto ukazateli od roku 2021.
Dnes jsme silnější než před šesti měsíci a za dalších šest měsíců budeme ještě silnější než dnes.
Alex Chriss, generální ředitel PayPal
Fundamentální analýza akcie PayPal
Kvartální výsledky
Celkový výnos společnosti PayPal za poslední kvartál meziročně vzrostl o 8,4 %, na 7,86 miliardy dolarů.
Provozní výnos meziročně posílil o 26 % na 1,42 miliardy dolarů. Zajímavostí je, že PayPal dosáhl stejného provozního výnosu tři kvartály za sebou. U titulů spadajících do FinTech je však podle mě běžné, že provozní výnosy a čistý zisk je kvartál od kvartálu velmi podobný, jelikož v odvětví nepanuje taková volatilita v maržích. Neplatí to ale vždy.
Provozní náklady jsou ve výši 1,73 miliardy dolarů a náklady na prodané produkty představují 4,71 miliardy dolarů.
Čistý zisk meziročně vzrostl o 9,62 % na 1,13 miliardy dolarů. Zisk na akcii je tudíž 1,08 dolarů. EBITDA vzrostla o 20,55 % na 1,68 miliardy dolarů. Dosažené volné cash flow je slušných 1,37 miliardy dolarů, což je což je čtvrté kladné volné cash flow v řadě.
Price to cash flow je u akcie PayPal 8,31 bodů. Price to free cash flow činí 12,48 bodů. Price to earnings akcie PayPal dosahuje 18,6 bodů. Price to sales 2,6 bodů. V únoru jsem psal, že je vzhledem k valuačním ukazatelům titul za hubičku. A myslím si, že i přes kurzový růst z předešlých mnoha týdnů, to stále platí. Podle mého názoru jsou PayPal akcie fundamentálně i ke konci září levný titul.
Hrubá marže je lehce nad 40 %, takže lze sledovat mírné zlepšení. Provozní marže se vyšvihla až na 18 %. Je nejvyšší od poloviny roku 2022. Čistá marže je též solidní, na 14,35 %. Není to nejlepší výsledek za předešlé kvartály, ale patří rozhodně k těm lepším. Rentabilita vlastního kapitálu (ROE) je na 22,3 %. Rentabilita na investovaný kapitál (ROIC) je 14,39 %. Oba poměry jsou za sledovaná čtvrtletí nejvyšší. Ukazatele rentability jsou nejvyšší za poslední dva roky.
Technická analýza akcie PayPal
Kurz akcie PayPal v letošním roce konečně prorazil z “kvazi” klesajícího klínu. Podobné grafické patterny jsou považovány za obratové, respektive v tomto případě tedy jako býčí. Pospolu s fundamentem jsem proto příliš neváhal a na dně patternu začal vstupovat do pozic.
| Název | Symbol | Tržní kapitalizace (v mld. USD) | Zavírací cena předchozího dne | Den | Týd. | Měs. | Půl roku | 1 rok | 5 let |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| PayPal | PYPL | 86,99 | 84,82 | 2,30 % | 1,10 % | 7,24 % | 39,52 % | 54,01 % | -14,74 % |
Po samotném průlomu se však kurz vyvíjel víceméně do strany. Žádné momentum, měsíce se trh držel pod pásmem rozprostírajícím se kolem 71 dolarů. Před několika týdny se ale povedl průlom pásma, což je dle mého z technického hlediska určitě druhý úspěch v roce. Momentum je zatím silné, takže pokud vydrží, růst ode dna může podle mého názoru pokračovat.
Akcie PayPal: Slovo závěrem
Akcie PayPal byly na začátku roku jedním z mých černých koní, protože je trh oceňoval úplně stejně jako v roce 2017, ale přitom fundamentálně to tomu dle mého názoru neodpovídalo. Zkrátka jsem na základě svých znalostí a zkušeností konstatoval, že je titul levný a na základě technické analýzy jsem si vybral cenové úrovně pro vstup do trhu.
Přestože cena v letošním roce posílila a vrátila se na úrovně ze začátku roku 2023, pořád bych řekl, že jsou akcie, dle fundamentu, levné. Price to earnings je už mírně vyšší, když se blíží k 20 bodům. Nicméně nejde o nic extrémního. Ostatní multiply nejsou podle mého vůbec vysoké.
Mimo to jsou očekávání plná pozitiv. Snižují se úrokové sazby, ekonomická recese je podle mě v nedohlednu a hospodaření společnosti PayPal se dle všeho zlepšuje. Výhled pro akcie PayPal je proto pozitivní, ale na trzích žádná jistota neexistuje.
Osobně vidím největší riziko pro společnost právě v podobě zmíněné ekonomické recese. Byznys PayPal je ze své podstaty postaven na spotřebitelské poptávce a ekonomická recese implikuje nižší spotřebitelskou poptávku. To může znamenat nižší obrat pro společnost PayPal. Vždy je také třeba myslet na to, že vývoj na trzích nelze nikdy dokonale předvídat a i odhady analytiků se mohou mýlit, případně něco už může být započítáno v ceně akcie.
- Tato analýza byla vytvořena 24. 9. 2024. Datum publikace analýzy se může lišit. Autor potvrzuje, že v době vytvoření analýzy ve svém portfoliu držel akcie dané společnosti.
- Analýza nepracuje s žádnými matematickými modely, na základě kterých by byl predikován pohyb ceny dané akcie. Analýza je založena na technické analýze v kombinaci s rozborem fundamentálních výsledků a je založena čistě na autorových znalostech a schopnostech pracovat s grafy a analyzovat makroekonomické i mikroekonomické údaje.
- Pokud není v analýze řečeno jinak, jedná se zpravidla o krátkodobou předpověď s výhledem na příští 3 měsíce od data vytvoření analýzy. Autor však upozorňuje, že jde čistě jen o odhad, jelikož nelze předem předvídat veškeré faktory, které mohou mít na vývoj ceny analyzované akcie vliv.
- Nejedná se o pravidelnou analýzu a autor nemůže předem zaručit, kdy (a zda vůbec) v budoucnosti dojde k nové analýze na stejný akciový titul, ačkoliv je jeho cílem o jednotlivých akciích informovat opakovaně a reagovat tak na aktuální vývoj.
- LYNX potvrzuje, že autor není v žádném jiném střetu zájmů, který by byl v rozporu s Politikou střetu zájmů společnosti LYNX. Shrnutí Politiky střetu zájmů společnosti LYNX je k dispozici na našem webu zde: Shrnutí Politiky střetů zájmů společnosti LYNX.
- Jaroslav Jarolím: Je čas nakoupit akcie PayPal? Firma je na tom lépe než v roce 2017 (24. 4. 2024); www.lynxbroker.cz/investovani/analyzy/akcie-tydne/nvidia-akcie/: „ Akcie PayPal jsou, podle mého názoru, z technického a fundamentálního hlediska vskutku levné. Když se podíváme na základní ukazatele, zjistíme, že je na tom společnost mnohonásobně lépe, než tomu bylo v roce 2017. Ať je to prismatem obratu, čistého zisku nebo volného cash flow. Valuační poměry také říkají, že se titul z dlouhodobého hlediska obchoduje za nízké ceny.“
Použité zdroje:
Editorial credit: Sundry Photography / Shutterstock.com
Federal reserve: Meeting calendars, statements, and minutes (2019-2026) (23.09.2024); www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm
Federal reserve: Review and Outlook (23.09.2024); www.federalreserve.gov/newsevents/speech/powell20240823a.htm
CNBC: Here’s what changed in the new Fed statement (23.09.2024); www.cnbc.com/2024/09/18/fed-rate-cut-heres-what-changed-in-the-central-banks-statement.html
CNBC: Fed meeting recap: Chair Jerome Powell defends central bank’s decision to go big with first cut (23.09.2024); www.cnbc.com/2024/09/18/fed-meeting-live-updates-traders-await-september-interest-rate-cut.html
CNBC: Fed slashes interest rates by a half point, an aggressive start to its first easing campaign in four years (23.09.2024); www.cnbc.com/2024/09/18/fed-cuts-rates-september-2024-.html
Bloomberg: The Fed’s New Dot Plot (23.09.2024); www.bloomberg.com/news/articles/2024-09-18/the-fed-s-new-dot-plot-after-its-september-policy-meeting-chart
Barron’s: PayPal, Amazon Team Up in ‘First Step’ of Branded Checkout Collaboration (23.09.2024); www.barrons.com/articles/palantir-stock-price-downgrade-6f8ac6b4?
Investing.com: Deutsche Bank sees PayPal stock upside from new revenue streams and take rate improvements (23.09.2024); www.uk.investing.com/news/company-news/deutsche-bank-sees-paypal-stock-upside-from-new-revenue-streams-and-take-rate-improvements-93CH-3702456
Yahoo Finance: PayPal Holdings, Inc. (PYPL) A Bullish Perspective (23.09.2024); www.finance.yahoo.com/news/paypal-holdings-inc-pypl-bullish-192150465.html
Value Investors Club: PayPal (23.09.2024); www.valueinvestorsclub.com/idea/Paypal/0810688820
Tech Crunch: PayPal makes quick guest-checkout solution Fastlane available to US businesses (23.09.2024); www.techcrunch.com/2024/08/06/paypals-quick-guest-checkout-solution-fastlane-is-now-available-to-all-u-s-merchants/
Seeking Alpha: PayPal in charts: TPV up 11% Y/Y, while active accounts slip in Q2; revenues up 8% Y/Y (23. 9. 2024);www.seekingalpha.com/news/4130003-paypal-in-charts-tpv-up-11-yy-while-active-accounts-slip-in-q2-revenues-up-8-yy
Reuters: PayPal lifts 2024 profit forecast for second time; branded checkout growth outperforms (23. 9. 2024);www.reuters.com/technology/paypal-lifts-2024-profit-forecast-spending-holds-up-margins-improve-2024-07-30/
Macro Trends: PayPal Holdings Revenue 2013-2024 | PYPL (23. 9. 2024);www.macrotrends.net/stocks/charts/PYPL/paypal-holdings/revenue
Macro Trends: PayPal Holdings Net Income 2013-2024 | PYPL (23. 9. 2024); www.macrotrends.net/stocks/charts/PYPL/paypal-holdings/net-income
Macro Trends: PayPal Holdings Profit Margin 2013-2024 | PYPL | PYPL (23. 9. 2024); www.macrotrends.net/stocks/charts/PYPL/paypal-holdings/profit-margins
Zacks: PayPal (PYPL) (23. 9. 2024); www.zacks.com/stock/research/PYPL/stock-style-scores
Chcete snadno, rychle a profesionálně obchodovat s akciemi? Pak obchodujte s akciemi prostřednictvím LYNX. Jako renomovaný online broker vám umožníme obchodovat s akciemi přímo na domácích burzách. Více informací o online brokerovi LYNX najdete na: LYNX: Akciový broker
