Rada guvernérů Evropské centrální banky ve čtvrtek 17. 4. 2025 rozhodla o snížení tří klíčových úrokových sazeb ECB o 25 bazických bodů. Klíčová úroková sazba pro hlavní refinanční operace se proto s účinností od 23. dubna 2025 sníží na 2,40 %. Ve svém prohlášení pak zástupci ECB uvedli, že proces dezinflace probíhá dobře. Inflace se nadále vyvíjela podle očekávání odborníků, přičemž celková i jádrová inflace v březnu klesly. Inflace ve službách se v posledních měsících také výrazně zmírnila. Většina ukazatelů jádrové inflace naznačuje, že se inflace ustálí kolem 2% střednědobého cíle rady guvernérů. Růst mezd se zmírňuje a zisky částečně tlumí dopad stále zvýšeného růstu mezd na inflaci. Ekonomika eurozóny si buduje určitou odolnost vůči globálním šokům, ale výhled růstu se zhoršil v důsledku rostoucího obchodního napětí. Zvýšená nejistota pravděpodobně sníží důvěru mezi domácnostmi a firmami a nepříznivá a volatilní reakce trhu na obchodní napětí bude pravděpodobně mít zpřísňující dopad na podmínky financování. Tyto faktory mohou dále ovlivnit ekonomický výhled eurozóny.
Čínská ekonomika rostla v meziročním srovnání prvních kvartálů o 5,4 %, čímž výrazně překonala očekávání. Výrazný fiskální balíček na podporu ekonomiky z konce loňského roku dokázal ekonomiku podpořit, a to i navzdory eskalující obchodní válce s USA. Maloobchodní tržby v březnu meziročně vzrostly o 5,9 %, jak ve středu uvedl Národní statistický úřad, a výrazně tak překonaly odhady analytiků, kteří očekávali růst o 4,2 %. Průmyslová produkce se meziročně zvýšila o 7,7 %, oproti mediánu odhadů 5,8 %. Mezi velké úspěchy čínských firem v poslední době patří inovace. Mezi největší úspěchy bezesporu patří startup DeepSeek, který v lednu odhalil svůj průlom v oblasti umělé inteligence, který konkuruje technologiím amerického OpenAI a dalším AI modelům.
Čínské vedení si pro letošní rok stanovilo ambiciózní cíl ročního růstu kolem 5 %, což je cíl, jehož dosažení se jeví jako obtížnější vzhledem k vyhlídkám na eskalaci obchodní války a trvale slabé domácí spotřeby. Celní válka s USA typu „oko za oko“ zvýšila celková cla uvalená americkým prezidentem Donaldem Trumpem na čínské zboží na 145 %, což vyvolalo odvetu Pekingu v podobě zvýšení cel na americké zboží na 125 %. Očekává se, že taková úroveň dovozních cel negativně ovlivní čínský export a letos o několik procentních bodů sníží růst čínské ekonomiky.
Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing Co vykázala 60% nárůst čistého zisku v prvním čtvrtletí a předpokládá vyšší tržby pro nadcházející čtvrtletí díky silné poptávce po čipech pro umělou inteligenci. Největší světový výrobce čipů vykázal čistý zisk ve výši 361,56 miliardy taiwanských dolarů – NT (11,12 miliardy USD), což je nárůst oproti 225,49 miliardy NT v předchozím roce. Toto číslo překonalo mediánový odhad analytiků ve výši 354,6 miliardy NT.
Tržby meziročně vzrostly o 41,6 % na 839,25 miliardy NT (25,81 miliardy USD), což je více než prognóza 835,17 miliardy NT. Společnost očekává, že tržby ve druhém čtvrtletí se budou pohybovat mezi 28,4 a 29,2 miliardami USD. Hrubá marže zůstala stabilní na 58,8 %, ačkoli se snížila o 0,2 procentního bodu kvůli narušení výroby způsobenému zemětřesením o síle 6,4 stupně a počátečnímu snížení nákladů z nové továrny v Japonsku. Ve svém konferenčním hovoru společnost TSMC uvedla, že „existují nejistoty a rizika plynoucí z potenciálního dopadu celní politiky“, ale uvedla, že dosud nezaznamenala žádnou změnu v chování svých zákazníků. Společnost dále potvrdila očekávané kapitálové výdaje pro fiskální rok 2025 mezi 38 a 42 miliardami USD.
Podle ekonomů Goldman Sachs by prudký pokles cen ropy mohl více než zdvojnásobit rozpočtový deficit Saúdské Arábie, potenciálně až na 75 miliard dolarů. Tento vývoj je důsledkem klesající poptávky, obav z globální obchodní války a rostoucí nabídky ropy. Arabské království potřebuje cenu ropy přes 90 dolarů za barel k vyrovnání rozpočtu, avšak aktuální ceny se pohybují kolem 62 dolarů. Tato situace ohrožuje ambiciózní projekty, jako je futuristické město Neom, jehož náklady se odhadují na 1,5 bilionu dolarů. Saúdská Arábie může být nucena omezit nebo odložit některé investice, zvýšit daně či navýšit zadlužení. Navzdory těmto výzvám zůstávají saúdští představitelé odhodláni pokračovat v realizaci Vize 2030.
Království má stále značný prostor pro půjčky. Poměr dluhu k HDP byl na konci roku 2024 necelých 30 %. Pro srovnání, poměr dluhu k HDP v USA a Francii činí 124 %, respektive 110,6 %.
Chcete mít přehled o dění na světových burzách?
Vše, co potřebujete vědět do dalšího týdne, se dozvíte v LYNX Týdenním přehledu. Obdržíte jej každou neděli v 10:30.
Použité zdroje:
CNBC: China’s first-quarter GDP tops estimates at 5.4% as growth momentum continues amid tariff worries (17. 4. 2025); www.cnbc.com/2025/04/16/chinas-first-quarter-gdp-growth-at-as-trade-war-heats-up.html
Investing.com: TSMC quarterly profit surges 60% on strong AI chip demand; flags tariff risks (17. 4. 2025); www.investing.com/news/stock-market-news/tsmc-firstquarter-profit-surges-60-on-strong-chip-demand-3989735
CNBC: Tanking oil prices could more than double Saudi Arabia’s deficit to $75 billion and threaten spending plans: Goldman Sachs economist (17. 4. 2025); www.cnbc.com/2025/04/10/goldman-sachs-tanking-oil-prices-could-double-saudi-arabias-deficit.html
ECB: Monetary policy decisions (17. 4. 2025); www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2025/html/ecb.mp250417~42727d0735.en.html
Přečtěte si také:
Chtěli byste obchodovat na burze? Otevřete si účet prostřednictvím online brokera LYNX. Obchodujte akcie, opce, futures nebo investujte do ETF. A to vše v rámci jednoho investičního účtu. Zjistěte více na: Online broker LYNX