Navzdory slábnoucímu dolaru, čínský juan na páru s dolarem výrazně ztrácí. Čínský offshore juan oslabil začátkem tohoto týdne na rekordně nízké hodnoty 7,4287 vůči americkému dolaru poté, co Čínská lidová banka (People’s Bank of China) stanovila střední kurz na nejnižší úroveň od roku 2023. Podobně offshore juan ve čtvrtek oslabil na 7,3509 vůči dolaru, což je nejnižší hodnota od roku 2007.
Tento krok vyvolal spekulace, že Peking dovolí další oslabení měny, aby zmírnil dopad cel amerického prezidenta Donalda Trumpa. Analytici však varují, že výrazné oslabení juanu by mohlo spustit dominový efekt, včetně odlivu kapitálu, čemuž se politici snaží vyhnout. Z 11 analytiků oslovených CNBC většina nepředpokládá, že by měna v dlouhodobém horizontu výrazně oslabila. Ekonomové místo toho očekávají, že centrální banka zavede systematické a postupné znehodnocování. S problémy po devalvaci měny má Čína zkušenosti z roku 2015, kdy ze země odtekl kapitál v hodnotě bezmála 700 miliard USD.
Zatímco hlavní měny, jako je americký dolar euro a japonský jen, mají volně plovoucí směnný kurz, Čína přísně reguluje hodnotu jüanu na svém domácím trhu. „Myslím, že Čína chce být vnímána jako centrum stability ve všech proměnných, včetně směnného kurzu,“ řekl investor David Roche.
V březnu 2025 inflace měřená pomocí indexu spotřebitelských cen CPI v USA klesla více, než se očekávalo. Konkrétně na meziroční hodnotu 2,4 %, což je nejnižší úroveň od září 2024. Spotřebitelské ceny se meziměsíčně snížily o 0,1 %, což je první pokles od května 2020. K tomuto poklesu přispělo zejména výrazné snížení cen pohonných hmot, které klesly o 6,3 %, a také snížení cen letenek a ojetých vozidel. Naopak ceny potravin a nákladů na bydlení nadále rostly. Navzdory tomuto pozitivnímu vývoji ekonomové varují, že plánovaná cla prezidenta Trumpa, včetně 125% cla na čínské zboží, mohou v nadcházejících měsících opět inflaci zvýšit. Federální rezervní systém zatím ponechává úrokové sazby beze změny, ale další vývoj bude záviset na dopadech těchto obchodních opatření.
Americký akciový trh zaznamenal ve středu 9. dubna 2025 jeden z největších růstů v historii, když index S&P 500 posílil o 9,52 %, což je třetí největší denní zisk od druhé světové války. Index Dow Jones vzrostl o 7,87 % a Nasdaq o 12,16 %, což pro něj znamenalo druhý nejlepší den vůbec. Tento prudký růst byl reakcí na rozhodnutí prezidenta Donalda Trumpa pozastavit na 90 dnů některá vysoká „reciproční“ cla, což investoři zřejmě vnímali jako krok ke stabilizaci globálního obchodu.
Optimismus na trhu podpořila naděje na jasnější obchodní politiku, jak uvedla Gina Bolvin z Bolvin Wealth Management Group, která označila tento moment za klíčový. Trumpův obrat přišel po týdnech nejistoty, kdy jeho nová cla vyvolala obavy z globálního obchodního konfliktu. Více než 75 zemí již podle Trumpa kontaktovalo americké úřady kvůli jednáním o clech.
Přesto analytici varují, že rizika přetrvávají. Dave Sekera z Morningstar poznamenal, že obchodní jednání teprve začínají a mohou přinést kolísavé zprávy. Trump nadále plánuje přesměrování globálního obchodu, což může trhy ovlivňovat. I přes tento růst zůstává budoucnost nejistá, protože dlouhodobé dopady nové obchodní politiky nejsou jasné.
Zatímco se Spojené státy vydaly cestou zvyšování obchodních bariér, Evropská unie v současné době volí cestu dialogu a otevírání trhů. EU minulý týden začala jednat s Čínou o zrušení cel na elektromobily, která byla zavedena kvůli čínským dotacím narušujícím trh. Namísto eskalace, jakou volí současná administrativa amerického prezidena Trumpa, hledá Brusel kompromis. Eurokomisař Maroš Šefčovič a čínský ministr obchodu Wang Wentao diskutují o alternativách, například minimálních cenách elektromobilů, aby zajistili férovou soutěž bez zbytečného zdražování pro evropské spotřebitele. Tento přístup má podpořit dostupnost levnějších vozů a zároveň chránit evropské automobilky.
Paralelně EU zahájila rozhovory o zóně volného obchodu se Spojenými arabskými emiráty, oznámené 10. dubna. Cílem je posílit obchod s technologiemi, energiemi a potravinami a přilákat investice z dynamického trhu v Perském zálivu. Na rozdíl od USA, které se nyní zaměřují na protekcionismus a například zvažují i delisting čínských firem z amerických burz, EU diverzifikuje své partnery a snaží se zmírnit dopady současné i budoucí globální nejistoty. Výsledek těchto jednání může zásadně ovlivnit evropské firmy i spotřebitele.
Chcete mít přehled o dění na světových burzách?
Vše, co potřebujete vědět do dalšího týdne, se dozvíte v LYNX Týdenním přehledu. Obdržíte jej každou neděli v 10:30.
Použité zdroje:
CNBC: China unlikely to aggressively devalue yuan to offset impact of U.S. tariffs, economists say (11. 4. 2025); www.cnbc.com/2025/04/11/trump-tariffs-china-may-not-weaken-yuan-in-trade-war-with-the-us-.html
CNBC: Inflation rate eases to 2.4% in March, lower than expected; core at 4-year low (11. 4. 2025); www.cnbc.com/2025/04/10/inflation-rate-eases-to-2point4percent-in-march-lower-than-expected.html
CNBC: Stock market posts third biggest gain in post-WWII history on Trump’s tariff about-face (11. 4. 2025); www.cnbc.com/2025/04/09/stock-market-posts-third-biggest-gain-in-post-wwii-history-on-trumps-tariff-about-face.html
Reuters: EU, China will look into setting minimum prices on electric vehicles, EU says (11. 4. 2025); www.reuters.com/business/autos-transportation/eu-china-start-talks-lifting-eu-tariffs-chinese-electric-vehicles-handelsblatt-2025-04-10/
Přečtěte si také:
Chtěli byste obchodovat na burze? Otevřete si účet prostřednictvím online brokera LYNX. Obchodujte akcie, opce, futures nebo investujte do ETF. A to vše v rámci jednoho investičního účtu. Zjistěte více na: Online broker LYNX