Backwardation

Pokud investoři předpokládají klesající ceny podkladového aktiva futures kontraktu, může dojít k backwardation (reverzní trh), což znamená, že cena futures kontraktů se obchoduje pod aktuální spotovou cenou podkladového aktiva. Ve většině případů jsou za normálních podmínek ceny za budoucí dodávky vyšší, protože dodavatel musí do ceny zahrnout například náklady na skladování a úroky. Naopak contango znamená, že cena futures kontraktů je vyšší než aktuální spotová cena podkladového aktiva. Backwardation může nastat například kvůli krátkodobému nedostatku dané suroviny, což znamená, že se na trhu zvýší poptávka po okamžitém dodání. Může také nastat během situace, kdy investoři očekávají pokles poptávky v budoucnosti.