Bitcoin futures na CBOE a CME – specifika kontraktů

Specifika bitcoin futures

CBOE začalo obchodovat se třemi futures expiracemi. K dispozici je lednová, únorová a březnová. Kontrakty expirují vždy dva dny před třetím pátkem v měsíci. Multiplikátor kontraktu je nastaven na 1, takže jeden futures kontrakt odpovídá 1 bitcoinu.

Minimální pohyb ceny o jeden tick představuje změnu ceny o $10.  Kontrakty jsou vypořádávány v hotovosti, doručení bitcoinů tedy není možné. Hlavní obchodní hodiny jsou každý všední den od 15:30 do 22:15 středoevropského času. Celkové obchodní hodiny jsou od půlnoci do 22:15.

Futures na bitcoin u CME bude nastaven trochu jinak. Jeden kontrakt má obsahovat 5 bitcoinů a nejmenší cenový pohyb o jeden tick bude představovat změnu ceny o $25. Kontrakty budou stejně jako na CBOE měsíční a obchodní hodiny budou rovněž stejné.

Od čeho je odvozena cena futures na bitcoin?

Bitcoin se nyní obchoduje na mnoha burzách a jeho ceny se tedy více či méně liší. CBOE přebírá cenu z burzy Gemini Trust, která funguje od roku 2014.

Ohledně “správné” ceny bitcoinu se vede řada diskusí. CME Group, která plánuje spustit obchodování s futures na Bitcoin 18.12. si vytvořila vlastní referenční kurz získaný ze 4 různých zdrojů, tzv. Bitcoin Reference Rate Index.

Jaká je marže na bitcoin futures

Maržové nároky stanovila burza CBOE na minimálně 44 % hodnoty podkladu. Interactive Brokers ale marži navýšil na minimum 50 %. Aktuálně je pro otevření jednoho kontraktu u LYNX blokována marže ve výši $9 500.

CME Group se vyjádřila, že bude požadovat marži nižší – v minimální hodnotě 35 % z podkladové ceny.

Limitní pohyby na bitcoin futures

Vzhledem k tomu, že Bitcoin je extrémně volatilní aktivum, jsou stanovena pravidla pro obchodování s jeho futures tak, aby investoři byli maximálně ochráněni. Jednou z hlavních forem ochrany je nastavení speciálních limitů pro kolísavost ceny. Tyto tzv. limitní pohyby, jsou nastaveny burzou u všech futures trhů na CBOE a CME. Bitcoin futures nebude výjimkou, jen limitní pohyby jsou díky vysoké volatilitě mírně navýšeny.

Limity jsou nastaveny na 10 % a 20 %. Pakliže se cena v obchodních hodinách bitcoin futures změní o 10 %, obchodování se na 2 minuty zastaví. Při změně ceny o 20 % se zastaví obchodování na 5 minut. Volitila bitcoinu tyto limity aktivovala první den hned několikrát.